股市动荡，CPI却屡创新高，中行专家在财富课堂上告诉你———

　　全球金融市场动荡不安，内地股市暴跌，CPI屡创新高。在这样的市场环境下，老百姓该如何理财？上周六，中国银行北京分行外汇交易员、分析师敖广娴就此为参与北青财富课堂的读者指点迷津。

　　■第一课：确定合理的目标收益率

　　今年以来的市场动荡给老百姓理财提出了更高的要求，同时又增加了难度。所谓更高的要求，就是人民币理财资产组合的目标收益率应至少高于CPI，才不会出现越理财越吃亏的现象；而美元理财资产组合目标收益率至少应高于人民币对美元的升值幅度。

　　对于2008年内地CPI水准，敖广娴引用国家信息中心的观点给予了解答，即今年CPI上涨的幅度预计将超过5％，建议投资者将今年人民币理财资产组合的目标收益率定在5％以上。

　　至于大家普遍关注的人民币升值问题，敖广娴提议大家参考国内外两个机构的预测：一是国务院发展研究中心预测，称2008年人民币升值幅度将超过去年，预计达7％左右；二是渣打银行发布的最新报告，称2008年人民币对美元升值预期达到15％。综合参考这两个机构的说法，2008年人民币对美元升值预期为7％-15％，再加上2007年底以来人民币对美元的升值速度在明显加快，敖广娴认为，这说明投资者手里的美元如果不能有7％以上的年收益，将相对人民币呈现资产缩水。

　　■第二课：怎样选择人民币理财产品

　　目前我国实际利率已经为负，这也意味着老百姓手里的人民币如果只存在银行里就是白白贬值，必须通过理财获得5％以上的收益才能跑赢CPI，让财富保值增值。敖广娴认为，为了达到这样的目标，人民币理财可以选择三类产品进行组合：一是固定收益产品，比如本息无忧的银行理财产品。二是浮动收益类产品，比如本金无忧、结构简单的挂钩成长性标的的银行理财产品。第三类就是交易类产品，需要投资者自己进行买卖操作，比如纸黄金等。

　　敖广娴提醒大家，由于银监会规定银行理财产品不能保证收益率，所以很多固定收益类产品的说明书上也写着“预期”两字，但如果产品预期收益的获得没有附加条件，本金又有明确保障，基本可判断是本息无忧的固定收益产品。这类产品因为风险很小，收益通常不高。一个月的年化收益率一般不超过2％，三个月的一般不超过3.5％。如果收益率大大超过这一水平，可能附带有其他风险存在。如果协议书上写着“预期最高收益率”或者收益率的计算用数学公式表示，就应该是浮动收益产品。投资者对其收益实现的可能性应该有自己的判断。

　　她建议，大家买理财产品时不能只听销售人员的口头介绍，而要仔细阅读自己所签的协议，看清楚有关本金保障和收益率实现的条款，那些挂钩标的的结构性产品如果看不明白就不要盲目购买。

　　■第三课：外币理财选择坚挺货币

　　如果手里有美元资产，而对理财产品的收益不满意，希望保值增值，该怎么办？敖广娴的建议是，转换成币值相对坚挺的高收益外币如欧元、澳元等进行理财，既能享受理财产品本身的收益，还可以沾美元贬值的光。2007年，欧元对美元升值10.56％，澳元对美元升值11.16％，加元对美元升值幅度更是高达17.02％。当然，如果投资者有子女留学或海外旅游出差等实际需要，也可选择日后经常使用的货币进行理财。外币理财产品也有固定收益和浮动收益之分，投资者同样需要留意合约中的相关规定。事实上，不少外币理财产品的收益相当可观。比如，中行一款澳元固定收益理财产品，投资期为2007年6月15日至2008年6月15日（受提前终止条款约束），预期年收益率为5.55％，三个月支付一次收益。如果加上澳元对美元升值的因素，目前这一理财产品的实际收益率已经达到12.5％。

　　外币理财的第二大选择就是交易类产品，如纸黄金和外汇宝等。中国银行的纸黄金可以用人民币和美元两种货币交易，而外汇市场上有8种主要货币在交易，在市场的波动中各货币并不是同涨同跌的，此起彼伏中总有获利机会。

　　■文/本报记者 程婕

　　问：最近黄金市场有些调整，现在可以买进黄金吗？

　　答：从中长期看，黄金价格还将上涨。因为，目前全球金

　　融市场震荡，风险较大，具有避险功能的黄金容易获得全球投资者的追捧；另外，全球的通胀压力都在加剧，黄金作为抵御通胀的良好工具，具有天然的吸引力。对于中长期看好的产品，每一次调整都是买入的良机。课堂问答