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国债期货昨罕见涨停

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2020-04-08 09:37:09 来源:大众证券报

  4月7日,国债期货大涨。2年期国债期货上午即封住涨停,5年期主力合约午后也一度涨停,各期限主力合约日内高点均创上市以来新高。

  截至收盘,10年期主力合约涨0.72%,5年期主力合约涨0.93%,2年期主力合约涨0.5%。

  国债期货涨停较为罕见。按中国金融期货交易所规定,2年期、5年期、10年期每日价格最大波动限制分别为上一交易日结算价格的±0.5%、±1.2%、±2%。上次国债期货市场出现大面积涨停还是在2016年底,不过彼时还没有2年期品种。

  利率债活跃券收益率大幅下行。10年期国债活跃券190015收益率下行8.5bp报2.51%,处于历史低位,盘中一度跌破2.5%。10年期国开活跃券190215收益率也大幅下行8bp报2.98%。

  业内人士分析认为,期债现券联袂大涨主要受到流动性宽松影响。更为重要的是,利率走廊下限被拉低,作为债券市场的基准利率,国债、国开债收益率也顺势下行。4月3日,央行决定对部分中小银行定向降准1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施,并决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。定向降准将释放长期资金约4000亿元,而调降超额存款准备金利率则拉低了利率走廊下限。

  历史上看,短端资金利率从未跌破超额存款准备金利率。2019年6月24日至7月5日,DR001持续低于1%,最低跌至0.8431%,但仍高于超额存款准备金利率0.72%。央行公开信息显示,超额存款准备金利率其实就是利率走廊下限。

  天风证券(行情601162,诊股)固收分析师孙彬彬指出,除了1996年8月之外,在超额存款准备金利率下调后的1个月以及3个月,大部分情况下10年国债利率均保持下行。不过,在超额存款准备金利率下调后3-6个月之间,10年国债利率走势出现分化:1997年、1998年、2005年调降后6个月内10年国债利率基本保持下行趋势;1999年、2002年、2003年、2008年降息后3-6个月之间10年国债利率出现拐点。

  国债主力合约昨日市场表现

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责任编辑:李丽梦 RF13188
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