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最高收益超14% 可转债基金再次领跑债基

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2020-02-23 10:25:17 来源:国际金融报

  近期,可转债市场走出一波上升行情,中证转债指数自2月4日以来区间涨幅接近8%,部分可转债基金净值表现领跑同类基金。

  数据显示,截至去年底,公募基金持有可转债市值接近千亿元。面对这样一个千亿级市场,有分析人士指出,再融资新规的推出可能将促使定增市场回暖,可转债发行规模将受到冲击。不过,从长期来看,上海证券认为,A股整体将处于震荡反弹行情,可转债市场仍有较佳配置机会。

  业绩领跑债基

  数据显示,目前市场上存续的可转债基金共有98只(份额分开计算)。截至2月20日,可转债基金年内平均净值涨幅为5.45%。其中,长盛可转债A以14.41%的年内涨幅暂居可转债基金第一,同时亦是债券类基金之首。此外,还有9只可转债基金年内净值涨幅达到10%以上。

  相比之下,债券型基金年内平均净值涨幅仅为1.56%,表现最好的一只纯债债基净值涨幅为8.74%,排在40名开外。

  其实,公募基金在去年就曾加大对可转债的配置。去年四季报显示,公募持有可转债市值达到 938.34 亿元,环比提升 196.26 亿元,增长 26.45%。而这主要得益于两个方面:一是四季度可转债市场再度扩容,公募基金可选择标的增多;二是四季度可转债市场持续上涨,带动持仓转债市值提升。

  具体细分类别来看,二级债基是公募持有转债市值的主力,混合二级债基去年四季度末持有可转债市值较去年三季度末增长 128.24 亿元,增幅达65.34%。

  除了专门配置可转债的债券类基金外,其他类型基金也均有配置可转债。截至去年末,全市场共有近2000只基金持有可转债,环比去年三季度末增加逾500只,其中混合型基金持有可转债数量增加275只,易方达成为持有可转债市值最高的公募基金公司

  上交所可转债持有人结构与去年9月相比较,除专户理财外,保险、社保券商资管等机构持有可转债市值均有不同程度上升。

  据华创证券数据,可转债基金去年四季度末整体仓位有所提升。重仓标的方面,大金融仍然是底仓首选;弹性标的方面,科技类转债重创数量有所下降,或与部分科技类转债陆续触发赎回有关,汽车行业相关转债出现在重点标的中。

  仍具配置价值

  上周,证监会正式发布再融资新规,显著放宽了创业板、主板(中小板)上市公司再融资的监管要求。

  “上不封顶下可保底”的可转债市场可能迎来强有力的竞争对手。再融资新规释放出的松绑信号有望再次提振定增市场,尤其对中小创企业而言,定增是补充流动资金和外延并购的重要渠道。对此,华创证券认为,再融资新政将促使定增市场回暖,但可转债发行规模或将受到冲击。

  从市场配置来看,去年以来,可转债市场在震荡股市中交出了一份靓眼的成绩单,多只可转债基金业绩靠前。相比债券而言,虽然到期收益率较纯债偏低,但转债可以从正股上涨中受益,具备攻击性,回报的想象空间大。震荡市场中,可转债依旧被看作是资金配置的热门工具之一。

  万家基金相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,展望2020年,我国经济处于从高速增长转向高质量发展转变的过程中,消费将取代投资成为拉动经济增长的火车头,经济发展的结构正在发生深刻变革。经济增速预计在5%-6%区间中企稳,微观企业主体的盈利效益或将持续改善,股市有望走出一轮长牛慢牛行情。在这个过程中,可转债作为一种介于股票和债券之间的投资工具,蕴含了大量的投资机会。

责任编辑:李丽梦 RF13188
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