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国际金价创七年来新高 避险资产日元为何不涨反跌?

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2020-02-21 07:17:02 来源:国际金融报 作者:李岚君

  在开年不利、渴望“重启”的2020年,黄金价格涨势如虹,其期货和现货价格盘中双双创下历史新高。

  2月18日美股开盘后,市场情绪突变,避险升级,黄金持续攀升。现货黄金涨破1600美元/盎司,较日内低点涨近20美元,刷新1月8日以来高位;现货白银日内涨超2%,重回18美元/盎司上方。

  2月19日,现货黄金涨破1610美元/盎司,续刷逾一个月新高,日内涨0.53%。COMEX黄金期货收涨0.51%,报1611.80美元/盎司,创2013年3月份以来收盘新高。

  2月20日截至记者发稿前,现货黄金报1609.84美元/盎司,COMEX黄金期货报1612.5美元/盎司。

  贵金属争抢上涨领头羊

  虽然黄金成为大多数投资者关注的焦点,但值得注意的是,本周以来钯金的实际涨幅超过了黄金,涨势更为凌厉。截至北京时间2月19日18时,现货钯金报2787.05美元/盎司,NYMEX钯金报2697.50美元/盎司,均远超COMEX黄金期货1611.4美元/盎司的价格。

  数据显示,钯金价格在今年年初延续2019年的上涨态势,春节前后(1月21日至2月11日)出现震荡盘整,近期重拾涨势。据统计,截至北京时间2月20日,NYMEX钯金本月累计涨逾20%,今年以来累计上涨逾40%。

  对于近期钯金价格再度攀升,川财证券认为,钯金工业需求景气,价格有望持续走强。钯金是产量较低的贵金属,同时也是汽车催化剂使用的主要原材料。随着亚洲和欧洲采用更严格的检测制度,汽车自动催化剂需求将会大幅飙升,供应缺口或将扩大。后续应继续关注汽车行业产销情况,基本面改善或将支撑钯金价格继续上涨。

  此外,尽管金价突破1600美元/盎司占据了大多数人眼球,但白银的涨幅超过了黄金。

  财富研究集团创始人里尔·甘茨表示,投资者应该更加注意白银。“白银没有地缘政治溢价,这才是市场上真正的通胀指标。我们建议,在当前的环境中投资者应该去购买白银期权,或者关注市场上最好的白银矿商股。”

  日元不涨反跌

  在防护、隔离等措施之下,近期新冠肺炎疫情形势呈现积极变化,但本周美元指数、黄金以及美债再次出现异动。2月11日-19日,美元指数突破99点,涨幅0.86%,10年期美债收益率再次跌至1.6%下方,全球最大黄金ETF——SPDR增持黄金9.37吨,COMEX黄金突破1600美元/盎司,升幅2.74%。

  德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示,黄金仍在继续抵抗美元坚挺的影响。作为避险资产,黄金似乎仍有良好的需求。而钯金市场的疯狂仍在继续。黄金本周突破1600美元/盎司关口,这是接近七年来的高位。而钯金在现货市场连续第六天上涨,延续了其破纪录的涨势。

  同为避险资产,日元为何不涨反跌?广发证券(行情000776,诊股)资深宏观分析师张静静认为,有三个因素导致本次市场并未通过日元寻求避险:一是中国疫情掣肘日本出口,无风险利率回落支撑美国地产;相比日元,美元更具避险价值。二是一旦疫情失控,日本资产也将受损。三是假若日本经济大幅下滑,日本央行再度宽松概率上升。

  张静静表示,本周的“二次避险”大概率依旧针对疫情,但并非中国疫情,而是对日本和海外疫情的担忧。日本一直是海外新冠肺炎确诊人数最多的国家。2月15日,日本本州岛冈山县仍按传统举行了万人聚集活动,该事件加剧了海外对日本疫情的担忧。从美元、美债和黄金ETF持仓量以及黄金价格走势看,1月中下旬到2月初,市场的担忧大概率仅来自中国;但2月中旬以来海外市场避险资产再次齐涨,则是针对日本以及全球疫情扩散的担忧。

  尽管日元以外的避险资产都有强劲表现,但是风险资产并未下挫,甚至均有不俗表现。美股、原油均收涨,日经指数的表现也并不差。那么,原因是什么?

  分析人士认为,很多避险是市场对突发性事件的反应,但日本乃至海外疫情扩散属于尚未兑现的尾部风险。中国的新冠肺炎疫情算是突发事件,但2月以来市场对日本及全球疫情扩散的担忧属于对尾部风险的担忧,在尾部风险确认前,市场或不会出现过分谨慎的情绪。

关键词阅读:金价

责任编辑:李丽梦 RF13188
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