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旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

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2018-06-12 08:27:17 来源:金融投资报

  上市公司华谊兄弟(行情300027,诊股)最近水逆。

  一波未平一波又起,今天一大早,“华谊兄弟忽然质押几乎全部股权,疯狂套现!”这一消息刷爆财经圈,网友们沸腾了~

  其实,股权质押是A股很正常融资行为,但为何华谊兄弟两老总这么做让大伙儿如此反应激烈?

  两老总质押近全部股权

  引起舆论轩然大波的是华谊兄弟发布的一则公告:

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  法定代表人、董事长王忠军持有22.07%股份,一下子质押了19.86%,手里仅剩2.21%的公司股份。

  总经理王忠磊持有6.19%股份,质押了5.15%,手里仅剩1.04%

  相当于王氏兄弟把手上票基本都质押了,本来这段时间华谊兄弟就处于多事之秋~详情点击:《老崔撕开冰山一角:明星花式避税大玩股权杠杆,还有一堆神秘公司……》

  这消息一出,大伙儿都闹麻了:

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  华谊兄弟也不淡定,马上回应:

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  值得关注的是,对于质押用途,华谊兄弟称是“个人融资需求,拟用于项目投资及股权投资”

  但金融投资报小编发现,华谊兄弟并不缺钱,去年底公司账面资金高达42.29亿,今年一季度账面资金则为46.2亿。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

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  同时公司还在买理财产品,2017年年报显示,公司花了5.21亿购买理财产品:

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  今年一季度公司投资现金流净流出4305.43万,就是因为理财产品到期赎回。

  账面有40多亿,还买理财产品,华谊兄弟老总怎么看也不该如此大比例的质押股份。

  要知道,质押股份是有一定风险的,且今年以来,特别是3月份后,华谊兄弟股价持续下跌,不仅质押换到的钱少了,而且也会面临补仓压力。

  另外,王氏兄弟个人融资需求不是啥改善生活,还房贷啥的,而是股权投资

  那金融投资报小编就纳闷了,为啥不用公司的钱?如果高风亮节不想给公司带来负担,那钱用来股权投资后,算不算华谊兄弟的子公司?报表是否合并?

  要知道,华谊兄弟参股公司众多,据2017年年报显示,其参股子公司高达154家,好像都是并入报表了~

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  作为上市公司,融资渠道多样,定增、发公司债等,从目前情况看,股权质押成了很多中小上市公司最后的融资渠道。

  而不差钱的华谊兄弟,要融资怎么看也不该轮到股权质押,即使股权质押也不该如此大比例。

高质押的时间点很微妙

  金融投资报小编查了下,自2015年12月起,王氏兄弟就开始了高质押。

  2015年11月19日,王忠军的质押水平还在7.26%,不足10%。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  但一个月后,王忠军质押水平陡然升至17.15%。此后,质押股份基本都是在20%上下。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  2015年12月,这个时间点比较关键,记性好的小伙伴应该都晓得,2015年10月和11月,华谊兄弟分别干了两件大事,并改变了影视行业:

  2015年10月,华谊兄弟以7.56亿元收购李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫6位明星持有的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权;

  同年11月又宣布收购以冯小刚为主要股东的浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权,交易对价10.5亿元。

  有业内人士表示,华谊兄弟这两笔交易开启了影视圈资本化的浪潮。同时,这两笔交易也被业界所诟病。

  东阳浩瀚成立于2015年10月21日,为一家空壳公司成立才一天,却给了10.8亿元的估值,华谊兄弟以7.49亿元溢价收购,基本属于拍脑袋就成的一笔交易。

  东阳美拉则是2015年9月份才成立的,被给予了15亿的估值,但净资产却是-0.55万元,次年在霍尔果斯设立了美拉文化传媒有限公司。

  这两次收购让华谊兄弟的商誉大为增加。虽然这两被收购公司都做了业绩承诺,但这几年其为华谊兄弟贡献的利润也不多。

  此外,华谊兄弟还有多笔高溢价收购,业界认为其带来的商誉减值风险不可小觑。

  更重要的是,最近爆出来质押时间点极为微妙!

  首先看A股整体质押情况:

  数据显示,近一个月以来,A股市场有超过20家上市公司股权质押遭遇平仓,仅6月6日晚间即有西陇科学(行情002584,诊股)和金洲慈航(行情000587,诊股)双双公告实控人和控股股东股权质押触及平仓线,可能导致实控人变更

  其次,是华谊兄弟自身股价走势堪忧。

  复盘来看,华谊兄弟股票自5月22日至6月11日的15个交易日,收出了10根阴线。

  股价从5月22日盘中最高9.02元/股下跌至6月11日收盘的6.85元/股,半个月时间跌去了24.06%。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿,老总却几乎质押全部股权,为啥?

  再将时间拉长来看,华谊兄弟的这一轮下行从今年1月下旬就已经开始。1月25日,公司股价最高到了10.84元/股,随后便进入下行阶段。

  截至目前,公司股价跌去了36.81%,接近四成。

  股价跌跌不休,公司负面缠身,最受伤的还是持股的投资者。

  “本人持有华谊兄弟已两年多了,近期负面消息不断,公司股价疯狂下跌,从高位下跌已40%。面对公司负面报道公司却没有拿出有效的应对措施,导致华谊兄弟不断的下跌,广大中小投资者损失惨重。请问华谊兄弟如何稳定股价?大股东是不是应该增持?

  金融投资报记者注意到,互动平台上,一些投资者怨声载道,对股价持续下行颇为不忿。

  股权质押有哪些玩法?

  股权质押大伙儿应该都不陌生,简单说就是:

  上市公司股东把自己持有的股份抵押给券商或银行信托,按一定折扣率获得贷款,以缓解短期流动资金不足所带来的压力,这是大股东常用的一种融资手段。

  说白了和古代的当铺有点像。

  而资金充足的华谊兄弟为何要选择这个方式?

  一位分析师告诉金融投资报小编:“华谊兄弟毕竟是上市公司,还是要财报好看些,财报好看就有更多的空间。”

  大伙儿之所以对华谊兄弟高比例质押如此不满,主要是和老贾的情况太像了~

  贾跃亭此前持有乐视网(行情300104,诊股)10.24亿股股份,占总股本25.67%,是第一大股东。其中10.19亿股已质押给金融机构,质押率高达99%

  后来,其持有的10.24亿全部股权被司法机关冻结了。

  结局大伙儿都晓得了,老贾挥挥手去美国追求他的造车梦想了,但他给资本市场留下了深刻的一课:质押式套现

  乐视网股价过平仓线时,老贾就跑美国撒手不管了,由于连续跌停,券商也不可能去强平,强平的话亏损严重干脆走司法解决。

  这样,老贾通过质押拿了钱就去美国了,不要股权了,啥欠债啊都和老贾无关了,人家的梦想是造车!

  换个角度想,如果老贾想通过减持套现,10多亿股,那得减持到何年何月,还不如质押方便潇洒~

  大伙儿对王氏兄弟的担忧也正在于此。老王兄弟经常跑美国,儿女也在美国读书啥的,比老贾更没后顾之忧。

  对了,质押还有种玩法是叫质押式重组

  大致玩法就是董事长想脱身了,先质押搞一笔钱,然后面临平仓压力,和某个想借壳的土豪签订《债务代偿协议》,土豪们帮忙补仓!

  然后董事长还不起土豪的钱了,顺理成章滴,上市公司股份抵押给土豪了。

  土豪就成为上市公司实控人,绕过监管成功借壳了!此前的万福生科就搞了这么一出~

责任编辑:李丽梦 RF13188
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