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周小川喊话鼓励储蓄入市 A股最肥上涨已在路上?

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2016-03-21 10:57:24 来源:中国基金报
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  在多重利好刺激下,上周创业板指上涨12.56%,创出历史最大单周涨幅。多位受访基金经理认为,创业板大涨有效激活了市场人气,市场有望迎来上半年最好的一波“吃饭行情”,但预计后市板块间将发生分化,新兴产业的投资机会更值得看好。

  3月20日(星期日)一个大消息突袭股市,中国发展高层论坛2016年会在北京钓鱼台国宾馆举行。在下午《加快金融体制改革,构筑风险防范体系》单元中,中国人民银行行长周小川将发表相关演讲。说了这些话:“希望储蓄进入股本市场”规范互联网金融,丰富金融体系;扩大民营资本进入银行业,规范互联网金融;希望通过资本市场发展,通过股权投资,减少对杠杆的依赖。中国将改善宏观审慎监管框架,应使国民储蓄更大的比例投入股本融资。

  中国的股本市场发育比较晚。大家都知道像股票市场是90年代初才开始出现,时间还短,所以资本市场总融资比例比较低。另外,在民间股本融资也相对薄弱。

  中国是一个改革开放以来致富比较快的国家,但是总的民间的积累、民间的财富比较少,所以使用民间的财富,让它们变为股本的机会也相对比较少。

  这几个因素加在一起就导致借贷比例高。借贷比例高就容易产生一些宏观上的风险,这一点我们也是和国际上的很多朋友们一样都给予高度重视。怎么解决呢?也有多种方法,其中一个重要的方法就是加快发展资本市场,通过资本市场股本融资能够使得更多国民储蓄里更大一点的比例能够进入股本融资,降低了债务占GDP的比重,也降低了债务股本的比例。

  周小川说这些话如何解读?

  周小川这次的语境不同。如果说去年“两会”之后发动的那一轮“政策+杠杆”牛市,因为监管问题和对“杠杆”不够警惕,导致了行情的失控。最后监管层被迫主动痛下杀手,通过“强行去杠杆”提前引爆了风险,最终化解了危机。那么今年,一切似乎将从头再来。

  没错,从头再来。

  只不过,注册制明确推后了,战略新兴产业板基本上黄了。“显著提高直接融资比重”,也变回了“提高直接融资比重”。对于场外配资、股指期货、程序化交易也都管控住了,熔断也基本上宣判了死刑。

  这是最大的不同。

  还有一点,不知道大家注意了没有,刘士余主席最近多次强调:中国股市是中小投资者(散户)为主的市场,未来几年仍然如此。所以,发展股票市场,制定政策方针,要以这个国情为出发点。

  这意味着整个市场将有巨大的变化,包括注册制的内涵和外延,以及最终在何时实现。

  这一切变化,都是为了一个目标,也就是周小川行长今天说的降低间接融资(主要是银行贷款)的比重,“使国民储蓄更大的比例投入股本融资”。

  而且新闻要连在一起看,前天基金君发了一篇文章证金公司放大招传递做多信号 借钱给你去炒股!里面提到证金公司高调宣布恢复5个期限品种,降低转融资费率吸引券商借钱,给市场传递一个做多的信号,而且还生怕你看不到!

  要知道,自打去年救市以来,证金公司就从传统上提供融资融券业务的融资类公司,变成了代表证监会代表国家亲自下场维稳的“红马甲”。

  所以在此时此刻特地发这么一个公告,诡异下耐人寻味啊!

  联想到近期取消注册制、战略新兴板表述等一系列举动,不得不说:新主席上任后,证监会维稳不遗余力。

责任编辑:申雪娇 RF13056
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