金融变革之道如何落脚

2015-03-26 08:17:39 来源:当代金融家 作者:马德伦

  新常态下

  不知不觉间,新的一年到了。也是在不知不觉间,中国经济进入了新常态。

  不知不觉间进入新年,说明大家事业有成,在忙碌中忘了时间,是志士嗟日短。而中国经济进入新常态,倘若也一样地不知不觉,就会带着惯性思维,无法看到“新常态下的金融变革之道”,就会茫然,找不到发展的方向。

  36年的改革开放,给中国经济带来了无比强大的增长动力和无穷的活力,也创造了举世瞩目的奇迹——长时间的持续高速增长,这是我们为之骄傲的伟大成果。

  我们的金融体系就是在这样的经济大环境下改革开放,并不断成长和发展壮大的。各位银行家、金融家,也是在这样的经济大背景下,成长和成熟起来,经营和管理着自己所为之服务的金融机构,管理着整个金融体系和金融市场。

  所以,我们的思维,也就在这样的环境背景下,形成了定式:

  也许我们,

  ◎ 习惯了经济的高速增长,习惯了高增长下的银行资产负债表的扩张;

  ◎ 习惯了传统的产业、传统的企业组织形式、传统的客户和传统的融资方式;

  ◎ 习惯了在经济增速下滑时,大规模的基础设施投资拉动经济增长,政府融资平台是我们放心的贷款对象;

  ◎ 习惯了劳动力价格低廉和加入WTO的红利带来的出口快速发展及其对经济增长的拉动作用,也习惯了支持这些企业在国内的发展;

  ◎ 习惯了在“钱荒”出现时,希望央行打开闸门,放松供给的救助;

  ◎ 习惯了市场在资源配置中的基础性作用;

  ◎ 习惯了相互学习模仿而形成的同质化的竞争;

  ◎ 习惯了安之若素的环境,还没有真正经受风浪的考验……

  也许还有许多,也许已没有也许。

  所以,中央经济工作会议提出:认识新常态,适应新常态,引领新常态,是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。这就要求我们改变以往的思维方式,充分认识新常态下经济的基本特征和趋势性变化,这些就是金融变革之道的出发点。

  进入新常态的中国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化,正从高速增长转向中高速增长,经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整,经济发展动力正从传统增长点转向新增长点。这些新常态下,我们经济的基本特征将引领金融的变革之道。新常态下:

  ◎ 消费需求的多样化、个性化渐成主流,保证产品质量安全,创新供给促进消费拉动经济增长;

  ◎ 基础设施互联互通和新技术、新产品、新商业模式的投资机会对创新投融资方式提出了新要求;

  ◎ 支持企业大规模走出去,培育新的比较优势,发挥出口支撑经济的作用;

  ◎ 产业结构优化升级,企业兼并重组,新兴产业、小微企业、服务业,以及生产小型化、智能化、专业化的产业组织新特征;

  ◎ 人力资本素质和技术进步、创新成为发展新引擎;

  ◎ 质量型、差异化的新型竞争形式;

  ◎ 绿色低碳循环发展的新方式;

  ◎ 化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险;

  ◎ 全面把握全供求关系的变化,科学地进行宏观调控。

  这九大趋势,就是金融变革之道的落脚点。

  认识市场的决定性作用,增强金融体系的弹性,金融体系才能活力无穷。所以:

  ◎ 固定汇率不是弹性,市场汇率是弹性;和单一他国的货币汇率挂钩也不是弹性,参照一篮子货币调节是弹性;固定利率或管制利率不是弹性,市场利率是弹性;

  ◎ 单一的金融组织形式不是弹性,多样化的金融机构、多元化的金融投资者、多种金融市场和金融工具是弹性;

  ◎ 传统的间接融资成为主体不是弹性,直接融资和间接融资结合是弹性;

  ◎ 指令性计划、单一的行政管理手段不是弹性,面向市场、运用市场手段、科学管理和调控是弹性;

  ◎ 同质化的发展途径不是弹性,差异化的发展战略和实践才是弹性;

  ◎ 没有挑战不是弹性,充满挑战才会建立弹性;

  ◎ 依赖救助不是弹性,控制风险、自我管理才有弹性;

  ◎ 垄断的金融市场不是弹性,开放的有序竞争的市场是弹性;

  凡此种种,不一而足。

  (作者为中国人民银行原副行长、中国金融会计学会会长。本文刊载于《当代金融家》杂志2015年第2期)

关键词阅读:金融体系 金融工具 金融组织 钱荒 当代金融家

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