如何在医药三季报中挖到“金子”?

2014-10-13 17:45:11 来源: 环球老虎财经

  日前,2014年上市公司三季度报披露拉开帷幕,而在三季报业绩报喜的公司中,医药类公司表现尤为突出。申万认为,当前是一二线成长股估值修复时间窗口,在投资策略上,着眼2014年四季度与2015年跨年度布局,逐步回归一二线成长股,分享估值切换行情表现。

  三季度上市公司业绩整体保持平稳增长,个股持续分化:我们对覆盖的44家医药板块上市公司三季报业绩进行预览,其中19家公司主业净利润增速超过20%,其中:主业净利润增长超过30%的有上海莱士行情问诊)、华邦颖泰行情问诊)、爱尔眼科行情问诊)、复星医药行情问诊)、尚荣医疗行情问诊)、国药一致行情问诊)、金陵药业行情问诊)、瑞康医药行情问诊)、一心堂行情问诊)等9家,主业下滑或亏损的也有7家。

  主业净利润增幅50%以上的公司,2家:上海莱士(0.23元增长89%,郑州莱士已并表,拟收购同路生物)、华邦颖泰(0.58元增长50%,医药、农药业务平稳增长,凯盛与子公司并表);

  主业净利润增幅30%-50%的公司,7家:爱尔眼科(0.39元增长40%)、复星医药(0.63元增长5%,扣非后增速35%)、尚荣医疗(0.24元增长35%)、国药一致(1.45元增长33%)、金陵药业(0.32元增长32%)、瑞康医药(0.59元增长30%)、一心堂(0.90元增长30%)主业净利润增幅20%-30%的公司,11家:以岭药业行情问诊)(0.50元增长27%)、康美药业行情问诊)(0.68元增长8%,按15%所得税计算,同比口径增长25%)、信立泰行情问诊)(1.13元增长25%)、天士力行情问诊)(1.09元增长25%)、鱼跃医疗行情问诊)(0.49元增长25%)、通化东宝行情问诊)(0.23元增长25%)、康缘药业行情问诊)(0.55元增长22%)、博雅生物行情问诊)(0.90元增长20%)、国药股份行情问诊)(0.81元增长20%)、华兰生物行情问诊)(0.72元增长20%)、新和成行情问诊)(0.67元增长20%);

  主业净利润相对平稳的公司,17家云南白药行情问诊)(1.72元增长2%,扣非增长约19%)、恒瑞医药行情问诊)(0.73元增长19%)、白云山行情问诊)(0.66元增长17%)、江中药业行情问诊)(0.42元下滑10%,主业净利润增长15%~20%)、同仁堂行情问诊)(0.45元增长15%)、乐普医疗行情问诊)(0.39元增长15%)、科华生物(0.56增长13%)、上海医药行情问诊)(0.70元增长12%)、通策医疗行情问诊)(0.57元增长10%)、宏达高科行情问诊)(0.54元增长45%,主业增长0~10%)、康美药业(0.68元增长8%)、人福医药行情问诊)(0.63元增长8%)、海正药业行情问诊)(0.24元增长8%)、东阿阿胶行情问诊)(1.38元增长5%)、天坛生物行情问诊)(0.69元增长5%)、桂林三金行情问诊)(0.56元增长5%)、科伦药业行情问诊)(1.18元同比持平)、华润三九行情问诊)(0.89元同比持平);

  主业净利润下滑或亏损的公司,7家浙江医药行情问诊)(0.23元下滑50%)、华海药业行情问诊)(0.27元下滑25%)、北大医药行情问诊)(0.10元下滑25%)、仙琚制药行情问诊)(0.09元,下滑20%)、华润双鹤行情问诊)(0.87元下滑5%)、片仔癀行情问诊)(2.18元下滑1%)、沃森生物行情问诊)(亏损0.08元)。

  医药板块数据预期向好,政策面平静。2014年1-8月医药制造业收入增长13.6%,利润总额增长12.8%,我们认为,板块收入与利润增长有望逐月加快,核心因素是去年同期GSK事件影响了药品终端消费,今年新版GSP改造等经销商库存偏低。从政策面来看,我们认为政策面有望继续保持平静,2014年是政策酝酿大年。板块数据向好,政策面平静,有利于板块估值修复行情表现。

  投资策略:逐步回归一二线成长股,看好估值修复行情表现。今年医药板块整体表现落后于大盘,主题股、题材股、小市值医药股表现相对活跃,传统一二线成长股表现平平,我们认为当前是一二线成长股估值修复时间窗口,建议着眼2014年四季度与2015年跨年度布局,逐步回归一二线成长股,分享估值切换行情表现。

  创新、整合和医疗服务是产业方向,继续战略性看好。重点关注恒瑞医药、康美药业、天士力、北大医药、人福医药、华邦颖泰、上海医药、华兰生物、爱尔眼科、复星医药。此外,看好此轮国企改革(国药股份、国药一致、现代制药行情问诊))和次新股表现(一心堂、莎普爱思行情问诊)、我武生物行情问诊))。

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(责任编辑:由佳)

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  • 2.联系电话为手机号码或网络号码
  • 3.查不到公司详细地址
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  • 5.无原创研报
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