伊利股份(600887.SH)盘中意外跌停,你敢“买入”吗?

2014-10-13 17:26:00 来源: 环球老虎财经 作者: 刘小西

  10月13日(周一)开盘,伊利股份行情问诊)低开低走,盘中一路跳水打至跌停,截至11:06,该股报24.16元,下跌近6.86%,值得注意的是,目前伊利股份的主力资金净出量“稳居”两市榜首,总成交量已超前一交易日的3倍有余。面对伊利股份的突然暴跌,市场一脸错愕,纠结是不是“买入”机会?

  民生证券食品饮料行业研究员王永锋在与上市公司沟通后,对伊利跌停作了三个点评:1、刚刚和公司沟通完毕,确认基本面没问题,公司经营一切正常;2、我们预计伊利大跌可能和外盘下跌、A股大盘下跌、投资者情绪受影响相关;3、下跌完毕,投资者情绪宣泄完毕,买入。

  非常有趣的是,近日,中银国际刚刚发布伊利股份“买入”评级,评级的触发要素是伊利引进的意大利纯进口品牌“培兰”全脂牛奶进入电商渠道。

  9 月25-26 日伊利公司引进的意大利纯进口品牌“培兰”全脂牛奶1L 装首先进入电商渠道天猫商城销售,售价9.9 元(4 折),27-30 日继续以11.9元价格进行优惠价格发售,25-28 日短短4 天销售3.05 万盒,而欧德堡是天猫销量最大的进口牛奶,1L 装欧德堡月销量11.34 万盒(售价11.9 元,原价25 元),伊利股份的“培兰”特惠销售取得了良好开局。

  中银国际认为,虽然“培兰”短期不会贡献利润,运作进口牛奶更多是从战略角度考虑,进口奶在很长时间内都将是满足国内牛奶需求的补充,“与狼共舞”而不是完全走在对立面,而是完成全球资源布局的跨国性大乳企的理性选择,只有在进口奶市场占有一定份额,才能同时在国产和进口牛奶上掌握话语权和定价权。

  其实,伊利股份严格控制进口奶的销售渠道可谓是非常“聪明”,只在电商渠道销售,直接影响进口奶主销渠道的生态,同时也避免了进入其他渠道对自身常温奶的影响。

  因此,中银国际表示,以 2015 年21 倍市盈率估值,维持目标价36.00 元,维持买入评级,支撑评级的要点主要包括:

  进口奶在线上渠道会持续有存在空间。完成全球布局的跨国性乳企将在线上同进口奶进行直接竞争获取份额,争夺话语权。市场放大了进口奶的冲击,却低估了企业从全球布局中的受益,企业需要从已经开始的全球经营当中证明自己。

  同时,今年行业促销力度在供给增加和原料价格下降作用下有所加大,但从收入和费用处理综合情况来看,公司费用成本控制情况仍然较好。2 季度单季度收入增速环比提高4.71 个百分点,销售费用率同比下降0.56 个百分点。我们认为当前乳业的竞争格局会使得龙头企业的销售费用率有持续下降的空间,因为我们判断龙头公司的广告费用投放已经接近无死角,费用率随着销售规模上升而下降。而毛利率方面,我们认为结构的贡献仍然能够持续,因此我们认为公司净利润率还有提升空间。

  事实上,今日不仅伊利股份表现糟糕,受美股大跌等消息影响,沪指大跌超1%。今日沪深两市双双低开后震荡下挫,沪指大跌逾1%,截至发稿,跌1.01%;深成指跌0.94%;创业板指数跌幅1.18%。

  消息面上,除美股大跌外,还有多重利空消息来袭,包括9月股东减持规模创年内新高、本周解禁市值环比增八成;IPO排队大军新增10家、待审企业达566家;安信证券称四季度须防风险上行空间非常有限等。

(责任编辑:由佳)

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