摈弃P2P担保瓶颈是大势所趋 担保并非万能灵药

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-07-11 08:52:14 来源: 经济参考报 作者: 吴青

  在P2P行业跑路现象越来越多的背景下,中国平安(行情,问诊)旗下陆金所已准备去担保化,并认为P2P公司去担保将成为趋势。针对陆金所去担保化,引起了一些争议。笔者认为,P2P去担保是大势所趋。担保并非万能灵药,而是在中国的市场环境下网贷平台发展的非正常现象而已。

  担保形式的出现是市场恶性竞争的结果。我国最早的一批P2P,都是从搭建交易平台入手的,但是发展到后来,随着越来越多资本涌入到这个行业里,竞争开始加剧,为了让更多的人能到自己平台上来,各个P2P都逐渐开始介入平台交易之中,介入方式主要就是对投资人的资金承诺保障本金,部分P2P甚至承诺保障利息。这个结果从根本上使得中国的P2P很难成为一个相对独立的公共中介平台,因为它把自身信用放入其中,很多出资人更多依赖平台信用进行放款,导致P2P从原先的撮合匹配借贷双方交易直接演变成了“影子银行”,加入自身信用的P2P的盈利模式由原先的无风险服务性收入,直接变为有风险的担保收入。

  在P2P网贷的竞争中,“劣币驱逐良币”的事情时有发生。那些提供担保的公司往往会给那些不提供担保的公司以很大的压力。因为,从借款人的角度来说,自然会将钱借给提供担保的公司。但是,从长远来说,提供担保的模式将风险全都集聚在平台自身。从美国的经验来看,在风险来临时,平台类的P2P网贷才能够“避险”。美国的Prosper曾被停业整顿一年,SEC对其整个平台的经营风险进行审查。而正是平台模式,让其能够再次开门营业。

  担保公司并非绝对安全。事实上,担保公司有融资性担保公司与非融资性担保公司之分。只有前者的经营业务包括替借款人担保,而后者主要做一些类似诉讼保全担保、投标担保等履约担保业务。前者可以兼营后者的业务,而后者不能经营前者的业务。当投资人看到“担保公司全额本息”字样时,就需对“担保”二字进行分辨。而在关联模式下,担保公司还存有“左手倒右手”的风险,即P2P平台和担保公司是一家人。投资人通过P2P平台将本金借给借款人,并由担保公司对本金进行全额担保。看似第三方独立的担保公司,投资人一般很难分辨是否真的“独立”。如此一来,担保就像左手保右手。一旦平台倒闭,或卷款跑路,“担保函”就是一纸空文。还有一类耳熟能详的保障机制非“风险准备金垫付”莫属,大多数信用类P2P平台会采用此类保障方式。一旦借款人违约,平台会先行垫付投资人本金,而这会间接增加平台的运营成本。业内人士试算过,以坏账率1%计算,一个普通平台必须在每个月实现1000万元以上的借贷总额才有可能盈利。对于仅靠注册资金和借款人的保证金所构成的风险准备金而言,它很难为投资人覆盖所有的坏账风险。

  对于行业发展而言,纯线上模式是未来P2P发展的大趋势。小贷公司、担保公司与P2P平台早晚要分道扬镳。未来平台赚取利息差价的情况将不复存在,平台只是赚取借款人和投资者的中间管理费,届时,平台也不会承诺担保,将由投资者为自己的风险埋单。线上模式具有不可比拟的优势,P2P交易环节越少越好,参与机构越多,借贷成本越高,而成本都会转嫁给借款人。但是,P2P的线下模式还会存在,线下模式风控能力较强,能够解决资金来源,还有跨地域的问题。

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(责任编辑:李丽梦)

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