京东理财达到8.8%收益难度不小 打新成果是关键

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月15日 08:36   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  4月15日,京东金融平台对外发售一款规模10亿份、2014年年化现金支付比率8.8%的爆款产品——国泰安康养老定期支付基金

  根据基金契约规定,国泰基金将每季度按时、按约定的年化支付比率给付投资者现金,最终年化支付比率达到8.8%。

  然而,年化支付比率8.8%并不代表投资者最终能获得8.8%的投资收益。而如果国泰安康养老定期支付基金的年化投资收益率低于8.8%,则会带来基金资产的亏损,即基金面值跌破1元。

  “京东推出年化支付比率8.8%的产品,有忽悠成分,他们根本做不到年化8.8%的投资收益。”一家大型基金公司电商负责人何锋(化名)向21世纪经济报道记者爆料。

  对此,国泰基金副总经理周向勇公开回应称,“8.8%是固定年化支付率,不是承诺收益率”。同时,他指出,“国泰安康养老定期支付基金定位于混合型证券投资基金,这就预示产品较此前互联网金融产品有更大的投资范围。”

  不过根据21世纪经济报道记者了解,国泰安康养老定期支付基金的合同书显示,这是一款混合型基金,不超过30%比例的资产可以投资股票,另外不少于70%的资产配置在债券等固定收益产品。

  一位接近国泰基金的人士透露,国泰安康养老基金契约中注明会有不超过30%的资产投资股票,但在产品实际运作时肯定不会在二级市场买股票。

  “安康养老会选择性参与打新股,但肯定不会在二级市场买股票。这就是要保证产品的低风险特性,万一投资二级市场股票亏钱了,基金公司担当不起。”前述接近国泰基金的人士指出。

  在业内看来,如果国泰安康养老基金在2014年的新股申购中没有中签,这只混合型基金就只会投资债券资产,即本质上相当于一只定期支付型债券型基金。以当前债市形势判断,这类基金很难从投资债市中获得8%的收益率。

  “投资一年期限的短融收益率约5%,基金经理加一点杠杆,收益率可以做到6%,但还是具有不确定性。若是遇上资金面紧张,拆借利率攀升,可能就会吞噬部分收益。”深圳一位债券基金经理指出,今年债市稍微回暖,但预计收益率也就5%-6%。

  “定期支付机制与分红并不相同,强调支付频率和支付额度,与基金本身业绩无关。”一位基金研究员指出,如果基金当年的年度投资收益率小于约定定期支付比率,基金公司从投资者的本金中拿一部分钱来定期支付,则基金净值会跌破1元面值。

  这位研究员举例,国泰安康养老约定的年化支付比率是8.8%,假设基金实现收益率只有6.8%,则一年后投资者赎回基金的净值是0.98元,而非初始投资的1元。

  这种情况在业内已有出现。一个代表性案例是博时月月薪定期支付债基,2013年7月25日成立,累计回报为2.49%,但其4月11日的基金面值已经跌到0.997元。

  21世纪经济报道记者注意到,除国泰安康养老定期支付混合型基金外,基金业有7只定期支付型债券基金。这批基金2013年下半年成立,目前普遍面临投资收益低于年化支付比率的情况。

  “工银瑞信去年8月发行了月月薪定期支付债基,约定年化支付比率为6%。截至4月11日,基金净值累计只有2.6%,年化回报只有3.9%。”一家基金公司副总经理指出,这款产品还有4个月就达到一年运作期,大概率是没办法实现6%的年化收益。

【作者: 李昕】 (责任编辑:李丽梦)

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