信托:信用风险概率加大

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月23日 15:44   来源: 小康·财智   网友评论(人参与

  信托:信用风险概率加大

  回顾

  尽管比预期来得晚了些,信托业规模在2013年还是跨过了10万亿的门槛,坐上金融业第二把交椅。信托业协会发布的三季度数据显示,截至2013年三季度末,67家信托公司管理的信托资产规模为10.13万亿元。其中投资比例最高的是基础资产,金额达到24879亿元,约占25.97%;其次为房地产和股票,占比分别为9.33%和3.16%。同时,数据显示,信托资产规模环比增速已连续三个季度下降,新增信托资产规模也已连续两个月负增长。

  增速三连降,与信托业的外患不无关系。自2012年下半年开始,券商、基金子公司被允许进行定向资管,原来信托一家独大的通道业务市场,开始上演“三国演义”,而银行2013年10月开始试点大资管,更是令信托通道业务雪上加霜。

  展望

  2014年初始,IPO开闸、新三板扩容、创投再度活跃,企业直接融资通道骤然宽敞。一些上市公司管理层受访时也坦言将通过增发、发债、银行贷款等方式融资,以替代信托通道的高成本融资。这或意味着,2014年信托的融资功能会被挤压。

  而“风险”仍是2014年信托行业需要警惕的。在近两年规模增速较快的“政信合作”信托以及房地产信托等,都有爆发兑付风险的苗头。

  首先是政信合作信托,中国信托业协会披露的数据显示,截至2013年年中,政信合作业务资金余额达8041.88亿元,这一数据表明了政信合作类业务仍是信托业占比规模最大的细分业务领域之一。

  但近年来局部累计的债务风险突出,已对部分地区经济及金融运行构成威胁。2014年地方债务治理将进入实质性清理阶段,一系列标本兼治的措施将会陆续出台。其中是否会波及信托业的政信合作业务格局,目前尚难判断。

  其次是地产信托,信托业内人士认为,地产信托兑付危机已经化解。根据信托业协会的数据统计,投向房地产行业的信托占比自2010年以来逐步下降,截至2013年前三季度已下降至9.33%,房地产信托的兑付风险以及其对整个信托行业带来的风险正在逐步减弱。

  但需要注意的是,2013年地产信托的顺利兑付,与房地产市场在上行通道有关,如果房地产市场今年不景气,那么对地产信托的风险就不能掉以轻心。

  投资提示

  对于投资者来说,需要注意,至少在2014年年中之前,信托公司可能仍将面临巨大的兑付压力。根据华宝证券分析报告中统计的数据,2014年5月、6月、7月将是兑付高峰期,届时将有263款、254款和272款信托产品到期,规模分别达到487.87亿、472.11亿和440.43亿。

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(责任编辑:李丽梦)

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