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继续持有医药股

2013年05月20日 15:30 来源: 卓越理财 【字体:

  继续持有医药股

  “原本走势不温不火的一个板块,但却频频跑赢大盘,不得不让人改变对它的投资偏见。”北京的一位私募人士表示,在A股股指犹豫不前时,医药股正演绎它的独立牛市行情

  从去年下半年至今,一提及医药板块可能给人的感觉就是“任尔东西南北风,咬定青山不放松”,一方面,今年以来医药板块在市场震荡调整较深的情况下却能跑赢市场,着实令人侧目。但另一方面,乐观中应看到医药行业整体估值偏高所带来的市场风险。据估算,医药生物行业静态估值约为35倍,相对沪深300指数的估值溢价率达到252%,相对溢价继续提升,创3年来新高。

  引领独立行情

  “原本走势不温不火的一个板块,但却频频跑赢大盘,不得不让人改变对它的投资偏见。”北京的一位私募人士表示,在A股股指犹豫不前时,医药股正演绎它的独立牛市行情。

  统计表明,医药板块自2012 年12 月初以来出现持续上涨,今年以来,医药指数累计上涨22.52%,大幅跑赢沪深300指数23.63个百分点。其中,3月医药指数上涨3.24%,继续跑赢沪深300指数9.91个百分点,在一级行业中,医药生物涨幅位居第一位。

  以医药100指数为例,近一年时间,医药100指数涨幅达21.6%,同期,沪指还下跌2.1%。其中,医药100指数在去年12月4日见底5184.26点之后,指数一路稳步上扬,目前已达到了7363.85点,阶段涨幅达到了39.4%,沪指同期升幅为18.8%。业内人士称,不少强势医药股绝对涨幅明显高于医药指数的涨幅。如泰格医药行情,资金,股吧,问诊)阶段升幅达到61%,天士力行情,资金,股吧,问诊)涨幅达到了46%。申银万国分析师表示,医药板块年初至今表现第一,绝对收益和相对收益突出。主要原因有政策好转预期继续得到确认、医药板块业绩增长持续以及医药行业增长最为确定等。根据申银万国预测,2013年医药板块的市盈率为25倍,当前板块溢价水平合理。生物医药板块仍具表现潜力。

  也正是医药股的强势表现,原先一些对医药股缺乏兴趣的基金经理改变态度。“注意到当前公募基金对医药板块的配置比较集中,例如一些小基金用20%的仓位进行配置,不少大基金也达到10%的仓位。”统计显示,截至去年年底,基金合计持有人福医药行情,资金,股吧,问诊)达1.6亿股,持股占流通股比例则高达36%;华润三九行情,资金,股吧,问诊)、国药股份行情,资金,股吧,问诊)、利德曼行情,资金,股吧,问诊)、华东医药行情,资金,股吧,问诊)、瑞康医药行情,资金,股吧,问诊)等基金持股占比也在30%以上。

  多因素助推股指走强

  某位接受记者采访的私募人士表示,弱势市场中医药是资金的避风港,这与其良好的防御性有关,与周期性行业相比,医药股业绩稳定,相应的股价大幅波动的概率较小,具备中长线的投资价值。再者,目前进驻医药股的资金大多是从白酒股中流出的,近期白酒股再度加速下跌,资金流入医药股的速度加快。从市场各个板块来看,地产遭遇“国五条”利空打压,煤炭、有色囿于基本面不佳,银行股经过前期大涨后,资金兑现利润的欲望较强。此外,新版基药目录的颁布带来新的一轮主题投资机会。据显示,新版医药目录品种较2009年版有较大幅度的增加,这对那些新进入的独家品种形成巨大的利好。近期,沃华医药行情,资金,股吧,问诊)、众生药业行情,资金,股吧,问诊)等放量走强,也是对此的积极反应。

  “由于这些年环境污染等影响,会唤起民众的健康意识,因此医药背后有巨大需求,医药公司发展也有支持。”兴业全球趋势投资基金经理杨岳斌补充。

  警惕高估值带来的风险

  “相对估值较高一直以来都是医药板块的重要特征。随着医药板块的持续上涨,截至目前,整体估值水平为36.23倍,显然已经不便宜,但与历史平均水平相比尚处于比较合理的区域,相对于沪深300的估值溢价率为238.28%,处于历史高位。”一位市场人士介绍,截至去年年底,板块相对全部A股溢价率达119%,这一数据在2012年最高达到近150%,经过1月份的大涨,溢价率再次攀升至高位。

  截至目前,医药板块相对大盘的溢价率再创新高。长城证券研究所姚雯琦称,尽管医药行业PE(TTM)为36.09倍,处于历史中值附近,但相对全部A股溢价率却高达175%,已接近2010年底最高时的水平。

  华宝兴业医药生物基金经理范红兵对医药板块则持乐观态度。他认为,医药板块的机会将贯穿全年。

  “目前医药板块已基本完成估值切换,医药行业估值现在处于较高的水平,但尚未出现明显泡沫,预计在快速上涨之后,由于估值的压制,季报结束后行业有一定的调整压力。从长期的角度看,目前估值尚属合理,持有板块内长期发展趋势明确、有基本面支撑的优质个股,预计仍将获得绝对收益和相对收益。”市场人士表示。

  也有券商表示,对比2000年以来的历史数据,现在医药生物板块的PE绝对值处于相对低位,但溢价率仍处高位,预期医药行业二季度的溢价幅度将会有所收窄。

  插排:相对估值较高一直以来都是医药板块的重要特征。随着医药板块的持续上涨,截至目前,整体估值水平为36.23倍,显然已经不便宜,但与历史平均水平相比尚处于比较合理的区域,相对于沪深300的估值溢价率为238.28%,处于历史高位。

  TIPS:部分医药股一览

  代码 名称 市盈(动) 细分行业 流通股本(万股)

  000513 丽珠集团行情,资金,股吧,问诊) 28.43 化学制药 17766.91

  000661 长春高新行情,资金,股吧,问诊) 52.36 生物制药 13132.37

  000999 华润三九 29.66 中成药 35524.35

  000538 云南白药行情,资金,股吧,问诊) 35.89 中成药 69424.35

  000915 山大华特行情,资金,股吧,问诊) 30.91 生物制药 17928.28

  000963 华东医药 38.06 化学制药 27994.14

  002038 双鹭药业行情,资金,股吧,问诊) 45.99 生物制药 31199.19

  002219 独 一 味 92.61 中成药 42717.03

  002262 恩华药业行情,资金,股吧,问诊) 52.76 化学制药 19593.07

  002294 信立泰行情,资金,股吧,问诊) 32.87 生物制药 19132.21

  002317 众生药业 36.79 中成药 22011.65

  002589 瑞康医药 28.16 中成药 4111.56

  002644 佛慈制药行情,资金,股吧,问诊) 79.27 中成药 2387

  002653 海思科行情,资金,股吧,问诊) 34.42 化学制药 12642.4

  300006 莱美药业行情,资金,股吧,问诊) 65.88 化学制药 11982.05

  300026 红日药业行情,资金,股吧,问诊) 46.71 中成药 16552.23

  300147 香雪制药行情,资金,股吧,问诊) 50.54 生物制药 18385.19

  300199 翰宇药业行情,资金,股吧,问诊) 48.29 化学制药 9257.45

  300289 利德曼 37.51 生物制药 4665.6

  600085 同仁堂行情,资金,股吧,问诊) 51.16 中成药 58275.71

  600201 金宇集团行情,资金,股吧,问诊) 37.99 生物制药 28081.49

  600422 昆明制药行情,资金,股吧,问诊) 39.33 中成药 31370.17

  600436 片仔癀行情,资金,股吧,问诊) 44.45 中成药 14000

  600535 天士力 41.28 中成药 51642.12

  600557 康缘药业行情,资金,股吧,问诊) 46.3 中成药 30710.71

  600594 益佰制药行情,资金,股吧,问诊) 30.14 中成药 35591.01

  600867 通化东宝行情,资金,股吧,问诊) 58.55 生物制药 77621.25

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