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八部委拟拓展人民币回流渠道

2012年06月04日 22:01 来源: 每经网 【字体:

  近日,发改委、商务部、人民银行等八个部委联合发布的《关于加快培育国际合作和竞争新优势指导意见的通知》(下文简称《通知》)指出,要推进金融改革创新,稳步推进金融国际化和对外开放。

  其中包括提出“积极稳妥地推进境外机构投资银行间债券市场试点”来拓展人民币回流渠道,也包括提出“积极稳妥推进资本账户开放”和“适时引导保险、证券等金融机构到境外开展国际业务”等“走出去”的意见。

  推进人民币回流

  《通知》指出,我国发展面临的外部环境更加复杂,迫切需要加快培育国际合作和竞争新优势。为此,八部委提出了16项目标任务,包括推进金融改革创新、深化金融对外开放、完善区域开放格局、稳步推进金融国际化、加快实施“走出去”战略等。

  其中,提出要研究允许符合条件的国际金融组织、境外货币当局和金融机构将持有的人民币投资我国金融市场。

  目前,境外机构投资国内金融市场受到了较多限制。境外机构可以通过QFII,在受到严格监督管理的专门账户里头,可以投资国内的股票市场。

  虽然,央行曾在2010年8月份发文指出允许境外中央银行或货币当局、香港、澳门地区人民币业务清算行和跨境贸易人民币结算境外参加行三类机构运用人民币投资我国银行间债券市场。

  但是《每日经济新闻》记者从一家城商行的资金交易中心相关人士处了解到,目前境外机构只能通过托管在中国人民银行的账户里的资金,以央行的名义去做参与银行间债券市场,并不能够直接投资。

  上述人士表示,今年以来业内曾热议过允许国外机构直接投资国内银行间债券市场,但是从目前的情况来看,真正的量并不大。“除了央行之外,实际上真正市场的投资机构现在是没有什么进展,没有真正的银行间操作。”渣打银行宏观分析师李炜对《每日经济新闻》记者表示。

  八部委的《通知》提出,要积极稳妥地推进境外机构投资银行间债券市场试点,进一步丰富债券市场投资者类型。加快债券市场法律法规建设,为境外主体参与银行间债券市场提供良好的环境。稳步发展衍生产品市场,适度推进衍生产品市场开放,进一步深化市场避险功能和价格发现功能。

  业内人士对《每日经济新闻》记者指出,这有可能促使境外机构投资得以直接投资中国银行(601988)间债券市场。

  《通知》提出了扩大在境内发行人民币债券的境外主体范围。

  双边本币互换提供支持

  业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访的时候均表示中国的市场对境外机构而言具有相当的吸引力。

  “中国经济增长的表现好于其他国家,这么好的经济增长也会创造很多投资的机会。”李炜表示。除此以外,人民币汇率也或是国内市场的“卖点”之一。

  虽然今年以来,人民币兑美元都处于一种贬值的态势。但是,中国国际经济关系协会常务理事谭雅玲对《每日经济新闻》记者表示,从目前中国经济的结构和状态来看,人民币如今的贬值并不太适合中国的现阶段的发展。崔小龙也表示,从长期来看,人民币有可能还有升值的趋势。

  一位业内人士对《每日经济新闻》记者指出,人民币的升值使得中国银行间债券市场对境外机构投资来说有较大的吸引力。不过崔小龙对记者表示,出于对汇兑风险的考虑,在资本项目下可自由兑换还没有实现的情况下,允许境外机构直接投资中国银行间债券市场对该市场的影响微乎其微。

  据了解,目前实现货币直接交易的只有日本等少数国家,也就是说大部分境外机构要投资中国银行间债券市场,都必须将该国货币兑换成美元再兑换成人民币,一笔完整的交易会经过4次换汇。

  八部委的《通知》对此有所支持,指出要扩大人民币对外使用,积极稳妥推进资本账户开放,逐步实现人民币资本项目可兑换。进一步与有关国家开展双边本币互换,支持有意愿的经济体将人民币作为储备货币。

  如果能与更多国家进行双边本币互换,或者扩大双边本币互换的额度,无疑能减弱境外机构投资中国人民币债券市场的汇兑风险,不过这也必然增大了套利的空间。

  “美元很有投资价值,人民币是很有投机价值,因为在没有制度的情况下,人民币的投机套利性很大。”谭雅玲对《每日经济新闻》记者表示。一位不愿具名的业内人士则指出,他对此并不担心。

  “央行窗口指导是非常棒的,规模的限制是很到位的。像信贷额度、持仓限额,做得都非常好。外资以什么目的进来、规模多少,有关的监管部门会非常监管会有非常到位的限制,估计正式政策的出台不成问题。”该人士表示。

  八部委的《通知》在疏通人民币回流渠道的同事,还提议推进金融国际化。其中包括适时引导保险、证券等金融机构到境外开展国际业务、推进中资金融机构在境外开办人民币业务和人民币金融资产境外发行、研究允许境外机构在境内发行股票、债券、基金等,逐步放宽境内机构在境外发行有价证券,拓宽境内投资者对外证券投资渠道。

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