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反通胀三合一绝招:买黄金

2007年12月24日 09:17 来源: 环球外汇网 【字体:


  人民币加速升值、加息的终极对冲工具

  买黄金乃反通胀根本大计,但热钱及其舆论一定会千方百计地漠视它、诋毁它、阻挠它

  请允许我修正一个过去的判断。

  从2005年7月29日开始,我们就曾多次呼吁中国大规模增加黄金储备,当时的金价是429美元/盎司,其间,笔者曾两次提前预判到2006年金价突破700美元和今年突破800美元。在今年金价再破730美元后,我曾经撰文指出,官方大规模增加黄金储备的机遇已失。现在,需要纠正——这个判断是错误的。

  几个月前的判断是以过去、静态的眼光来看——在金价加速上涨后,自然不如在500~600美元低价位买划算;但若以动态、系统乃至更加战略的眼光来判断,官方和民间大买黄金正不仅变得非常重要,也日见迫切!

  这个转变的契机是,12月20日,央行宣布此轮宏观调控的第六次加息。

  此次加息有其合理性,毕竟“负利率”对居民储蓄是暂时不公的。然而,笔者一直认为,人民币加速升值和持续加息,必将强化国际热钱投机中国的贪欲,在其流入尚得不到有效遏制的情况下,大量热钱将促使国内流动性更加泛滥,股价、楼价和CPI将水涨船高。

  由于扭转加息预期的努力就此中止,而且过去两周美元对欧元、日元、瑞郎强劲反弹的情况下,对人民币仍贬值。换言之,人民币对美元、欧元等主要货币都在加速升值,热钱难免更汹涌,过去两个月所取得的宏观调控初步成果很可能会失守。

  不少学者认为,此次加息是两难选择,是两相其害取其轻。我同意这种观点,我们已经陷入多重两难。一、人民币如加速升值,则热钱大量涌入投机,导致通货膨胀与资产泡沫加速膨胀,如果人民币缓慢升值,则石油、粮食等大宗商品因美元贬值而上涨过快,中国制造深受原材料的扼喉之痛;如果加息,则热钱收益更丰,如果不加息,则负利率对居民不公;资源税改革将遏制投资过热,推动长期可持续发展,但短期会加剧通胀……

  怎么打破这些两难?关键在于认清其成因——是热钱及其舆论的不断误导!

  宏观调控的本质是什么?是投机热钱和执政者争夺中国经济变迁主导权。投机热钱无论来自国内国外,都觊觎大起大伏的“超级过山车”——牛市涨过头,熊市跌过头,只有这样他们才能在其中肆意冲浪,豪取他人财富,获得短期暴利,但其后果就是日本金融危机和东南亚金融危机!而负责任的调控者不允许这种情况发生,希望中国经济成为科学可持续发展的“黄金十年”,并在这个“慢牛”周期中不断改革,从而使未来的市场主体更加自我负责,市场规则更加公正透明,传导机制更加敏锐高效,宏观调控更加简明规范。

  在笔者看来,经“印花税”和“港股直通车”争议之后,目前,热钱及其舆论力量更加强大。“5·30”的股市大跌,根子在于热钱及其舆论怂恿,股市经人民币加速升值和连续加息的“兴奋剂”刺激暴涨后,本有回调压力,加之人民币特别国债发行也在瓦解泡沫。可热钱及其舆论巧妙地嫁祸“印花税”,并在事后摇身一变,指责政府干预市场;在有识之士强调反热钱的必要性时,“港股直通车”破掉了加强资本项目管制的预期。

  现状正让热钱及其背后势力越来越满意——负利率迫使不得不加息,央行货币对冲成本越来越高,降低人民币升值速度面临内外部越来越大的压力。那么,我们还有没有办法犀利反击?

  有!而且是“一箭三雕”的根本大计——买黄金、买黄金、买黄金!

  1.购买并储备实物黄金,无论是官方、金融机构还是居民,将有力地收缩国内的流动性过剩,以800美元/盎司计价,每购买1000吨黄金,将花费美元约282亿,对冲掉约2086亿元人民币,其效果超过提高0.5%的存款准备金率。最妙的是,它不怕人民币升值;热钱流入越多,人民币越升,购买黄金相对越便宜!此为“以子之矛,攻子之盾”。

  2.大大收缩全球流动性过剩。随着黄金价格的上涨,购买黄金的收益率将很容易超过投机人民币的收益,逐利的国际热钱将转而投机黄金,此乃“围魏救赵”!

  3.将有力打击石油、粮食等大宗商品价格。随着全球热钱追捧黄金,则越来越多的热钱流出石油和粮食市场,使得这些商品的国际价格将明显下降,有利于中国购买,此为“声东击西”!

  中国大量购买黄金,不仅将对国内乃至全球的流动性过剩釜底抽薪,更无与伦比的是,其不但没有负作用,而且有极大的战略意义!

  ——在人民币不断加息的情况下,购买黄金,央行无须承担相应额度的外汇占款对冲的成本,商业银行无须承担巨额的存款利息。

  ——大规模购买黄金,尤其是国内金融机构和居民购买黄金,任何国家、任何组织,没有任何规则,能以任何理由向中国施加压力,阻止购买黄金。

  ——随着国人大规模购买黄金,国际金价将更大幅度上涨,在众多国际金融机构因次贷危机无力购买的情况下,中国不仅将获得黄金上涨的投资收益,还将实际大幅增加中国官方民间的黄金储备,为人民币未来国际储备货币地位奠定坚实基础。

  笔者在此预言:买黄金乃反通胀根本大计,但热钱及其舆论一定会千方百计地漠视它、诋毁它、阻挠它。换言之,黄金必将成为一面宝镜,将那些别有用心的热钱及其“耳目喉舌”照得一清二楚,通通透透!

  
  

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