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通货膨胀预期下的理财选择

2007年11月03日 15:08 来源: 《证券市场红周刊》 【字体:


  ■上海 黄埔鳄

  2007 年以来,国内 CPI 数据连连走高,尤其是 8、9 月份,均达到6%以上的高位。日常生活中,猪肉、豆油、蔬菜等价格纷纷上涨,工业品方面,铜、镍、锌等金属价格在前几年翻番上涨后仍居高不下,这些都明显加强了普通居民的通胀预期。 其实,近年来,不仅中国存在这一状况,印度、欧美等国家同样面临着通胀压力。 可以说,全球性的通胀预期正在逐步形成中。 面对这一局面,普通居民如何应对,理财方式是否需要做出某些改变呢?

  黄金———通胀避风港

  一般来说,对于手头资金比较宽裕的人们来说,购入房产、黄金、股票能有效抵御通货膨胀带来的财富贬值风险,但是要在泡沫较大的时候及时兑现,换回现金。 目前,国内楼市和股市均已在高位运行,政府也在不断地提示市场风险,并加强宏观调控, 这必然会对股市、楼市的未来走势产生不利影响。

  相对而言,黄金作为传统的通胀避风港,具有其他产品不可抵御的诱惑力。 这主要是因为在全球流动性过剩的背景下,持有货币已经失去增值和利息的稳定收益,反而变为一种实质性亏损。 根据估算,通货膨胀率在 2%、4%、7%的情况下,投资者手中钞票减半所需时间分别为 36 年、18 年、11 年。 而世界黄金协会研究显示, 黄金的价值———也就是其实际代表的对于商品和服务的购买力在过去多年中始终保持稳定。 1900 年,黄金价格是 20.67 美元/盎司,考虑到货币贬值因素,这个价格相当于今天的503 美元/盎司。 而在过去的两年里,黄金的实际平均价格是 524 美元/盎司。

  如何利用黄金调整资产配置,甚至在通胀环境中获利呢? 笔者认·为, 黄金由于拥有巨大自身价值和问升值空间,变现能力强且易于保存,因此, 每个家庭都应进行一定的黄金金或相关资产储备, 数量大概在家资庭总资产的 10%到 30%之间。 目行前, 国内期货市场正计划推出黄金问品种, 又为投资者提供了一项新的交选择。近年来,尽管外盘期金也是大涨趋势, 但上涨幅度与一般金属大答致相同。有市场人士预计,黄金价格将来可能突破 1000 美元大关。

  银行理财产品———理财新途径进

  对于普通居民而言, 债券和保合本浮动型银行理财产品也是抵御通期胀的一种有效手段。实际上,通货膨时胀及其预期对国债收益率有较大的求影响,进而影响债券价格的波动。一般而言, 随着零售物价指数不断走形高,国债收益率也将不断走高,国债融价格可能下降。相反,零售物价指数员走低,国债价格却有望上升。 另外,理国债收益率或价格受经济环境其他类因素影响也很明显。 自 1996 年 12自月开始,股票市场逐渐走强,导致资投金分流,国债投资价值被市场低估,的国债收益率居高不下。 到了第二年会6 月,在国家一系列政策、措施打击下,国债市场再遭重挫,国债收益率也由此跃上历史最高点, 达到11.17%。

  另外,银行理财产品自 2003 年地推出后,经过 3-4 年的发展,逐渐趋“理于成熟。可以说,目前正是投资相关界产品的黄金时期。相比较而言,银行理理财产品具有风险小、 收益高于银得行存款利息、投资费用较少等优点,汇多部分产品还可保证本金不受损失,详如保本浮动型品种等。目前,市场上刊这类产品不少,建行、中行、恒生、光大、农行均有相关产品推出,投资者可以适当关注。
  

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