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国内四大黄金投资方式比较

2007年11月17日 11:01 来源: 《证券市场红周刊》 【字体:


  ■中粮期货工业品部 黄成康 郝鑫

  目前, 国内居民投资黄金主要有3种方式:实物黄金现货交易、银行纸黄金交易和黄金现货及远期交易,即将上市的黄金期货交易将进一步拓展投资者的黄金投资渠道。

  1,实物黄金现货交易

  实物黄金包括金条、 金币和金饰。实物黄金现货交易一般要全额资金投入,投资金额较大,而且只有在金价上升时才能够获利。一般来说,金饰买入及卖出价的金额较大,用于投资并不合适。金条和金币由于不涉及其他成本,是实物黄金投资的最佳选择。但实物金条由于需要支付一定的保管、鉴定等费用,因此会有一定的收益损耗。另外,需要注意的是,持有实物黄金并不会产生利息收益。

  2,银行纸黄金交易

  “纸黄金” 业务是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式,投资者的买卖交易记录只在个人预先在银行开立的“黄金存折账户”上体现。简单地说,“纸黄金”是一种记账式交易,不能提取实物黄金。

  由于纸黄金价格与国际金价挂钩,交易简单,获利空间适宜,因此,对于资金量不大的中小投资者而言,这是一种较为理想的投资方式。同时,相对于实物黄金交易,纸黄金交易方式方便快捷, 交易成本相对较低,也适合专业投资者进行中短线操作。目前,国内已有多家银行开办纸黄金业务,如中国银行的黄金宝、工商银行的金行家、建设银行的“龙鼎金”等。

  纸黄金一般是全额交易。同时,由于纸黄金没有做空机制,投资者只有在黄金价格上涨时才有获利机会。另外,虽然纸黄金交易不收手续费,但银行是以“点差”收益作为其纸黄金业务的收入, 点差一般在0.8-1.0元/克, 按照最近黄金价格190元/克来计算, 纸黄金交易成本超过了0.4%,交易成本依然较高。

  3,黄金现货及远期交易

  上海黄金交易所是国内黄金、白银、铂等贵金属的现货及远期交易场所。 黄金有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货实盘交易品种和Au(T+5) 与延期交收两个现货保证金交易品种; 铂金有Pt99.95现货实盘交易品种和Pt(T+5)现货保证金交易品种;白银准备挂牌延期交收合约。非标准品种通过询价等方式进行交易,实行自主报价、协商成交。

  上海黄金交易所主要在会员之间进行交易,会员主要是用金企业,交易目的是购买实物黄金供生产使用。由于缺乏投资机构和个人参与,价格波动幅度较大、 市场流动性较差。而且,上海黄金交易所是一个相对封闭的市场,缺乏国际报价机构参与,造成国内黄金市场价格不能与国际市场完全接轨,在国际金价大幅波动时,国内金价变动相对滞后,有时甚至与国际市场走势相背离。

  就场内交易而言, 目前上海黄金交易所交易品种单一,交易机制还不健全。同时,实物黄金交易成本较高,不具备投资性功能。AU(T+D)交易模式虽然具备了准黄金期货的性质,但仍不完善,与真正意义上的保证金交易和卖空机制还有很大距离。

  4,黄金期货交易

  黄金期货合约是由上海期货交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化黄金合约。黄金期货合约可通过交收现货或对冲交易来履行或解除合约义务。证监会已于今年9月批准上海期货交易所上市黄金期货。目前,上海期货交易所基本完成了各项准备工作,将在近期开展黄金期货交易。

  我国开展黄金期货交易具有重要意义:一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值,提高风险管理水平,增强国际竞争力;二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制,形成现货市场、远期市场与期货市场互相促进,共同发展的局面;三是有利于打击黄金变相期货交易,维护投资者合法利益。
  

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