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金融资产管理公司的新布局

2007年10月23日 13:09 来源: 中国资金管理网 【字体:


  作者:王奇

  2000年11月公布的《金融资产管理公司条例》规定:金融资产管理公司,是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款,管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。

  随后成立的华融、长城、东方、信达四家资产管理公司也是严司其职,其使命也仅限于处理四大国有银行背负的1.4万亿元人民币坏账。财政部曾明确表示,这四家资产管理公司成立十年后,或在售出所有不良资产后结束运转。

  然后时过境迁,国内商业银行已陆续上市(除正在筹划中的农业银行外),政策性不良资产处置已完成。随着四大资产管理公司商业化收购不良资产及经营处置规模迅速扩张,关闭之路已是不可取,转型之路迫在眉睫。

  从华融转型看资产管理公司转型方向

  10月18日,华融资产管理公司与新疆维吾尔自治区人民政府正式签约,即将重组新疆国际信托投资公司,重组完成后,新疆国投将更名为“华融信托”。华融金融控股公司的版图中将再添一员。

  而在此前9月27日,由华融资产管理公司和中国葛洲坝集团公司共同发起设立的华融证券股份有限公司挂牌成立,金融资产管理公司商业化转型向前推进了一步。

  至此,华融公司目前已拥有金融租赁、证券、资产管理公司。据华融公司副总裁郑万春此前透露,华融未来还将进军担保业。根据华融公司设想的市场定位,在3至5年间,华融将发展成为以证券、信托、租赁、投资、担保和资产管理等业务为依托,有市场竞争力和影响力的现代金融控股公司。而此次重组新疆国投,将实现华融进军信托业的夙愿。

  华融资产管理公司商业化转型可以说其它资产管理公司转型的典范,财政部官员此前透露金融资产管理公司将涉及到的业务方向将会有:信用评级、征信服务、投资咨询、财务顾问、金融租赁、风险投资与担保、投资信托、汽车金融租赁、产业投资基金和创业投资基金等十多项金融服务业务,这些业务有的正在进行中,有的正在起步,还有的正在规划。

  以产品化的观点来看,在明确了具体业务范围之后,仍需探索、完善和确立各项业务由哪些产品组成,明确产品与产品之间的关系,不同业务之间的产品衔接,依此构建自己的产品链、价值链,以此来考虑组织结构,资源配置以及发展规划。

  难题尚待突破

  随着国内商业银行的陆续上市,金融资产管理公司的任务已经完成。今年年初,长城公司与华融公司正式发布消息,公司已圆满完成了政策性不良资产的处置,截至2006年末,累计处置不良债权资产3194.85亿元、3203.93亿元,累计回收现金334.15亿元、575.69亿元。

  与此同时,其他两家公司也基本完成不良资产处置任务,开始考虑未来业务转型的新课题。

  有关专家认为,资产管理公司要转型成为真正的市场化主体必须将产权明晰,然后才有可能搭建自己的管理模式和管理架构。对资产管理公司处置不良资产过程中形成的坏账损失进行处理,是转型要解决的前提问题。

  专家同时认为,尽管四家资产管理公司完成政策性不良资产的现金回收任务之后,都在积极开拓投资银行业务,但目前进展比较缓慢。究其原因就在于:我国的资本市场发展尚不够成熟,整个经济的发展质量还不高,大型优质企业少,对投资银行业务的需求还不十分旺盛。

  另外,资产公司走金融控股之路除了缺乏法律依据外,更重要的原因是:作为涵盖银行、保险、证券、投资银行等各种金融业务的综合性大型金融企业集团,金融控股公司通常下设不同的子公司,各个子公司都是单独的经营实体和法人,并分别负责不同的金融业务。

  但目前我国资产管理公司没有子公司,只有设在各地的办事处,如果将办事处改造成子公司,形成独立的法人单位,必然要导致现有资本金投资高度分散,不能形成规模,而如果收购其他金融机构,其对象也无非是那些中小银行、证券公司、基金公司,收购一两个,也不足以解决资产管理公司的出路,可以说,资产管理公司走金融控股公司道路仍然漫长。
  

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