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担忧全球经济放缓 联动股市暴跌黄金无奈失色

2007年03月01日 03:49 来源: 第一财经日报 【字体:


  李琦

  中国股市周二暴跌近9%,创下10年来最大单日跌幅。作为全球经济增长的龙头之一,中国股市暴跌引发全球股市纷纷下挫。市场担忧股市下跌可能是因为担忧全球经济放缓,这会减少对通货膨胀的担忧,国际金价也和股市的集体下跌产生“联动”。经过周二大幅下挫后,国际金价昨天早盘再度大跌,一度累计出现30多美元的大幅回落,不过之后有所反弹,最新至每盎司670美元附近。

  近来国际金价受地缘政治影响走出了强劲的上扬趋势,最高逼近每盎司690美元。上海灵瑞金银研究中心主任陈逸群对《第一财经日报》表示,之前支持黄金价格走高的因素有:纽约证券交易所(NYSE)的黄金信托资产已上升至100亿美元规模以上;市场担忧伊朗与联合国的紧张局面可能会升级。日本黄金期货还受日元贬值的影响,一度突破去年5月的高点。但数据显示,日本在1月份的黄金进口又创出新低(下降63%),日元近日的反弹也对金价走势带来压力,28日东京工业品交易所黄金期货开盘即封跌停板,直到收盘一直没有打开跌停。

  27日晚间公布的数据,除美国耐用消费品订单大幅下降7.8%超出预期外,其他经济数据报告相对积极,这使美元对金价的提振可能中止。美国成屋销售数据稍有增长,一些经济学家也表示美国房地产行业的不景气对经济威胁的可能性在减少。美国2月消费信心非预期性地上升至109.5,为5年多来最高,这反过来可能抵消耐用消费品订单下滑对美元潜在的消极影响。

  前美联储主席格林斯潘26日在一次谈话中指出美国经济可能在2007年末出现衰退,被认为是全球股票市场下跌的一个原因。针对股市下跌的影响,一些分析师认为,这可能会使黄金的避险性需求出现。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的报告显示,截至2月20日,投机资金和基金的多头净头寸急剧增加到14万张以上的水平。

  针对证券市场下跌对黄金价格的影响,陈逸群认为,从历史数据观察,黄金价格和道琼斯股票指数有一定的负相关性,特别是对于3年以上的行情看,这种负相关性很明显。但由于各个市场相互影响却不具有决定性关系,金融事件在金价上的影响有非线性的特征,这种负相关性不是绝对的。

  在1年以内的行情中,很多时间股票指数和黄金价格有联动性特征。人们会以为,股价的下跌可能是因为担忧全球经济放缓,这会减少对通货膨胀的担忧,结果使对贵金属市场投资兴趣下降。去年5月12日到6月14日的黄金及股票指数就曾同步下跌。

  陈逸群认为,历次股票指数和黄金的下跌都找得到货币政策的原因。2月5日到2月12日一周,美国基础货币M1的供给由13906亿美元降低到13618亿美元,缩减幅度超过2006年5月,是2001年10月以来的最低值。这表明,在商品价格指数(CRB)2月26日创出历史新高之前,美联储调控通货膨胀的力度开始增加。各国流动性收缩的后果,一旦导火索出现,就是目前我们看到的股市的下跌,还有商品期货市场的普遍调整。

  昨天,上海黄金交易所金银价格也大幅下挫。黄金Au99.99收盘于167.25元/克,下跌3.05元/克,共成交334.60公斤,白银Ag(T+D)延期交易品种收盘于3850元/公斤,下跌47元/公斤,共成交438公斤。
  

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