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高赛尔周评:黄金与原油冰火两重天(组图)

2007年01月22日 13:53 来源: 高赛尔金银公司 【字体:


  继1月12日国际现货黄金15美元长阳拉升后,上周国际现货黄金价格延续良好的上涨势头,收盘报635.00美元,全周共计上涨9.00美元,涨幅1.44%。现货白银持续受到13.00美元关口阻力,上周五收盘报12.82美元。交易数据观察,黄金盘中交易数据独立特征加强,盘中虽有跟随美元指数的胶着,也有同步受到原油反弹提振的刺激,但数据背后却是金市积极主动买盘的增加。

高赛尔周评:黄金与原油冰火两重天

  现货黄金、美元指数和Reuters/Jefferies CRB® Indexes指数走势图(数据来源:高赛尔金银研究中心)

  近期黄金与相关市场的关联性持续减弱。盘中黄金眺望近月原油合约破位50.00美元的支撑点,盘中金价走势时不时参考美元指数的指引,特别是对于跃上85.00后的美元指数,但总体而言黄金正逐步克服与美元的紧密联系的特点,如上图走势,黄金与商品市场的对比中仍继续占得上风,破位后的Reuters/Jefferies CRB® Indexes指数低位显得一蹶不振,而上周虽有美元指数的弱势作为铺垫,但美元指数总体波幅并不算大,85.00~85.50一带的抛售压力短时提高了美元指数继续高位运行的难度,但图形上继续保持对跃上85.00的渴望。

  在期货持仓数据上,截至1月16日,COMEX期货黄金市场非商业性净多持仓62,950张,1月9日的数据为52,868张,数据的大幅波动更多的以非商业性空头的波动体现,数据虽有一定程度的提升,但对于价格的影响仍然维系中性偏弱这样一个水平,基金06年末表现出的短线筹码的增加继续在07年初影响黄金价格走势。最为引人注目的仍是NYMEX原油期货市场的价格走势以及持仓运行情况,NYMEX期货原油市场总持仓达到了1,317,380张,非商业性多头增持至176,223张以及商业性空头持仓增加至797,050张是上周市场总持仓增加的原因,庞大的持仓决定后市原油价格短线上的龙争虎斗将依旧延续,不论哪一方的退守都足以让价格趋势惯性运动。

高赛尔周评:黄金与原油冰火两重天

现货黄金、白银走势图和比率波动图(数据来源:高赛尔金银研究中心 REUTERS)

  黄金相对于商品市场的强势不光体现在黄金与原油的对比强势上以及黄金与铜或铝的强势走势上,还进一步体现在黄金与白银的走势上,如上图所示。黄金与白银步调几近一致,但白银的活跃个性更几乎完美体现,上图时间周期为三个月,囊括了黄金、白银同时冲击高点以及随后的回落走势,上涨过程中黄金白银的比率逐渐减小,如上图第二窗口所示,而在对上涨后的修复过程中,仅仅用了两个交易日的时间黄金、白银的比率便上修至了50线附近,2个交易日现货白银超过10%的跌幅是黄金/白银比率上调的原因。

美国消费者物价指数走势图

美国消费者物价指数走势图(数据来源:高赛尔金银研究中心)

  12月消费者物价指数上升0.5%,年率调整为2.5%,其中,核心物价指数增长0.2%,年率为2.6%。美国劳工部周三公布,12月生产者物价指数(PPI)升0.9%,扣除食品和能源的核心PPI则升0.2%,其增幅均高于预期,但远小于11月的增幅。虽然近期原油价格的挫跌走势让经济政策的决策者长舒了一口气,市场也将原油的下跌评级为对经济的积极意义上,但06年末的最后一次物价指数数据告诉我们全球的流动性泛滥格局并未有大的改变,通货膨胀的压力依旧位于区间上沿徘徊,美联储的降息压力也在犹豫中缓慢下降,货币政策在经济成长与物价指数的选择上仍偏向于对于物价走势的关注,对于金市而言,我们仍将物价指数对于金市的影响评级调向于利于价格上涨。

  图形走势观察,国际现货黄金价格走势大区间套小区间的格局并未有大的变化,价格走势再次凌于短、中、长期均线上方多少显得摇摇晃晃,实际上,前期的经验已告诉我们市场已逐渐将200日均线勾画为牛熊分界线,对于多头投资者最好的情形便是尽管有前期金价下跌的事实,但200日均线一直像定海神针一样稳定在620美元附近,这在市场人气的维系方面得到了较好的认同。指标走势方面,周五的的阳包阴走势将本意下跌的指标线重新拉了回来, 12月18日低点以及1月5日低点对应着较好的指标线低点,这相信是黄金走出区间的较好暗示,RSI以及KDJ指标有触及超买区间的可能,但总体走势仍显稳健,缓慢的推升并未显市场动能的过快释放。

  周线走势格局形态上,现货黄金价格于600~650美元的小区间振荡是美元指数盘弱和商品市场走弱的集中体现,美元指数的趋弱走势让市场空头基金对于大规模进场压低金价心有余悸,而商品市场的不断破位走势同时也让基金多头仍处观望格局之中,二者的合力让黄金价格定格于区间振荡市中。

  1月接下来的时间里预计现货黄金价格波动区间将位于620美元~660美元之间,对于1月份接下来数个交易日的操作建议上,我们给出多头持有的建议,继续维系区间振荡市的观点,保留黄金价格有高位上探区间上轨的可能。

  倘若黄金能提前完成冲关目标,现货黄金价格能持稳636.5美元,美元指数能持续低位运行于85.00下方,后市现货黄金价格将有能力测试650美元~660美元一带的技术抛盘压力,但对于上一个区间点676美元短线能否有效启稳于上我们则保持相对的谨慎,之所以给出这样的建议,一是由于美元的弱势,上周整体经济数据并不能说利空美元走势,相反较为利多美元走势,而美元指数则对突破85.00~85.50一带技术性抛盘压力保持了十足的懒散状态。

  在商品大盘的走势格局中,以原油和基本金属走势对黄金以及整体贵金属板块影响最大,预计1月下旬的时间至2月月初我们均认为商品大盘有延续强使的表现,我们认为弱势整理的可能性较大,对于黄金的影响可能并不是关联经受抛盘的洗礼,而是黄金走势会受到一些套利基金的操作策略的影响,抛售前期涨幅较大的商品品种,买入类似于贵金属这样的涨幅较小并对供需敏感系数较小的商品。(高赛尔金银研究中心 王瑞雷)

  
  

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